2024年以来，“A+H”陡然升温。目下，港股阛阓已有150只“A+H”股三级电影，固然本年以来仅有好意思的集团和龙蟠科技得胜完成H股上市，但向港交所交表请求上市的A股公司数目却在捏续攀升。

　　据证券时报记者虚假足统计，目下顺丰控股、百利天恒、吉宏股份、赤峰黄金、安井食物、钧达股份、康乐卫士等A股公司已晓谕或驱动赴港上市联系责任。同期，科大讯飞、歌尔股份、南山铝业等A股公司正在分拆子公司赴港上市。

　　这一轮“A+H”繁盛的背后，一方面是在政策支捏下，港股阛阓具有融资的无邪性、便利性以及国际化等特色，好像为A股公司提供更多元的融资渠谈；另一方面则是更为深头绪的要素——多量中国企业正在外洋阛阓“攻城略地”、寻找新增长点。在这一遍及配景下，港股阛阓恰是它们战役国际阛阓和国际老本的遑急一站。

　　无邪性便利性突显

　　本年9月，好意思的集团得胜在港交所上市，净募资额超300亿港元，这是2024年前三季度亚洲最大及寰球第二大范围的新股集资，好意思的集团刊行价为每股54.8港元，即使经历一定调养后，目下股价仍达71.15港元。这为A股公司尤其是龙头企业赴港上市提供了一个可参考的优秀案例。

　　不外，需要防护的是，好意思的集团2023年度股东大会上，经管层明确默示，要是是为了召募资金，好意思的集团2023年分设立朝上了200亿元，减少分设立能处罚资金问题，之是以要去香港上市，是看中了港股的“冲破性、便利性和快速性”。

　　“港股阛阓的冲破性主要体目下其国际化和敞开性上，其融资不受A股周期性的政策限制，香港动作一个国际金融中心，领有纯熟的老本阛阓和法律体系，好像招引寰球投资者。关于好意思的集团而言，赴港上市不错提高国际闻明度，有助于品牌寰球化战术的激动。此外，港股阛阓的便利性体目下上市经由的高效和无邪性，以及莫得外汇管制的上风，这关于需要快速反应阛阓变化和收拢国际商机的企业来说是一个遑急的考量要素。”汇生国际老本总裁黄立冲说。

　　黄立冲还指出，港股阛阓招引了多量国际投资者，这些投资者每每应允投资具有寰球竞争力的企业，尤其是那些允洽国际阛阓趋势的高技术和消耗类企业。上市和融资经由愈加阛阓化，上市公司不错左证本身情况和阛阓环境无邪地遴荐融资时分和节拍。

　　互市讼师事务所合股东谈主沈军默示：“港股领有多量的国际投资者和纯熟的老本运作机制，不错为A股公司提供更多的融资渠谈和更快的融资速率，举例‘闪电配售’，香港上市公司在本日的股市收市之后，无须监管同样、无须审批、只须有个一般授权、增发不朝上20%、扣头在8折之内，即可作念融资。关于一些特定行业或范围的A股公司，如允洽香港上市端正第18A章的生物科技公司、第18C章条目的特专科技公司等，港股阛阓的上风愈加赫然。”

　　沈军同期默示，港股阛阓的投资者结构和资金开端愈加国际化，这对A股公司的融资具有积极影响。港股阛阓的投资者不仅包括来自宇宙各地的个东谈主和机构投资者，还包括寰球闻明的投资基金和投行。这种多元化的投资者结构有助于A股公司得到更平凡的投资者招供，招引寰球老本，从而提高融资成果和裁减融资成本。

　　拥抱国际老本走向寰球

　　除此以外，A股公司赴港上市的背后还有着一个更为遍及的配景——“走出去”，而更为国际化的港股阛阓，即是这些企业面向国际阛阓和老本的第一站。

　　不少A股公司针对赴港上市的表态中，险些齐离不建国际化一词。如顺丰控股默示，公司目下现款流充裕，本次境外上市的中枢主义是进一步激动国际化战术、打造国际化老本运作平台、教诲国际品牌形象、提高公司详细竞争力；钧达股份则默示，为适合寰球光伏产业发展趋势，得志寰球阛阓客户需求，公司拟布局外洋高效电板产能，激动国际化战术。同期，公司拟刊行H股并在联交所上市，积极构建外洋老本阛阓平台，整合各类股东资源，为公司寰球化发展提供成心保险。

　　黄立冲默示，关于那些业务国际化的企业，港股阛阓提供了一个愈加允洽其发展的平台，因为这些企业的营业方式和增长后劲常常更受国际投资者喜爱。“当下出海寻找蓝海阛阓成为一种趋势。外洋融资不仅为企业的国际扩展提供了资金，何况在监管层面，关于企业的国际化战术每每有更为宽松的格调。因此，尽管H股上市可能存在一定的扣头，但香港阛阓机构投资者居多，会更多基于公司的基本面进行恒久投资，可能使得香港阛阓的估值愈加自由和感性。”此外，比拟A股，H股上市公司不错更便利地进行跨境资金的筹集和诳骗，这关于寻求国际化发展的公司来说是一个显耀的上风。

　　事实上，A股公司赴港上市案例的一霎大增并不是随机，这背后既有着多量的便利性诉求，也有着极为深厚的政策复古。

　　本年4月，中国证监会发布五项老本阛阓对港谐和措施，其中一项即是“支捏内地行业龙头企业赴香港上市”。10月，香港证监会和港交所发布聚首声明，其中一条即是针对A股公司赴港上市——针对允洽履历的A股公司推出快速审批时分表。港交所上市把持伍洁镟默示：“咱们驯服优化审批经由时分表（包括实践合履历A股公司快速审批时分表）将有助教诲新上市请求审批门径的明晰度和详情味，有助请求东谈主相配参谋人制定上市谋略，进一步教诲香港动作国际金融中心的招引力。”

　　2025年或迎来上市飞腾

　　近几年来，A股公司在港股上市的数目其实并不太多，且别离极为别离：2020年有5家，2021年2家，2022年4家，2023年更是唯一1家，2024年于今则唯一好意思的集团和龙蟠科技完成上市。

　　但同期，在2024年，却有着顺丰控股等一多数A股公司正在或照旧走上赴港上市之路，按照目下的上市进程来看，这些A股公司大部分会在2025年完成在港股上市，再重迭分拆上市的A股公司，这些公司或将在2025年酿成赴港上市的飞腾。

　　但需要防护的是，港股阛阓动作一个典型的机构投资者为主的阛阓，其对公司本身质地和发展远景的条目也相对较高，莫得中枢竞争力的企业在港股并不会得到过多的资金喜爱，反而会产生更多的监管合规成本。

　　比如有一家本年主动请求退市的港股公司就毋庸婉言地默示：“讨论到H股的来回量较低且流动性有限，导致本公司难以在香港联交所灵验地进行融资；H股退市将令本公司从简与H股上市监管合规联系的成本及用度，董事会觉得H股退市将对本公司及股东全体成心。”

　　而香港与内地不同的监管轨制对行将赴港上市的A股公司而言也并不纵欲。凯易讼师事务所就默示，以H股招股书为例，招股书是港股投资者作念出投资决议的序言，亦然公司亮相国际老本阛阓的第一张柬帖，因此需要通过招股书展现公司的中枢上风和战术。但在撰写时，需要越过防护其泄漏和A股已泄漏数据间的一致性。

　　黄立冲默示，面临“A+H”两地上市的挑战，公司当先需要剖判并着力两套不同的监管框架，这不仅复杂且耗时。双重上市意味着需要为两个不同的监管环境准备论说和泄漏，可能波及不同的管帐门径和言语，从而导致合规成本增多。同期，公司还必须确保在两个阛阓的泄漏实际一致。

　　沈军也坦言，A股公司在赴港上市后，需要承担稀罕的监管和合规成本。这主要包括着力港股阛阓的法律律例、履行信息泄漏义务、给与香港证券监管机构的监管等。同期，由于港股阛阓的监管环境和A股阛阓存在各别，A股公司还需要熟悉和适合港股阛阓的监管端正和操作民俗。

　　关于一些不熟悉港股阛阓监管环境的A股公司而言，沈军提倡，一是加强对港股阛阓监管端正的学习和培训，提高公司职工的合规意志和专科智商；二是建筑健全合规经管体系，明确合规包袱东谈主和合规经管经由；三是加强与券商、讼师、管帐师等中介机构的谐和三级电影，借助其专科力量教诲合规水平；四是加强与投资者的同样和交流，实时、准确、完好地泄漏公司信息，提高透明度和信誉度。